ETF如何套利交易？

火币网官网 2022年07月28日 14:08 263 Connor

投资者通过ETF获利的方式主要有：伴随指数上涨而获利、股票分红带来基金分红及套利收益。其中，引起投资者广泛关注的是如何对ETF进行套利操作。下面以参与券商为例，说明基金套利交易的过程。(1)假设基金二级市场价格低于基金单位净值，套利交易的执行过程为：① 交易过程中，该机构发现基金二级市场价格为1。

23元，该投资者根据基金管理人发布的申购赎回清单，估计ETF基金的实际净值应为1。25元左右，这样，二级市场价格低于基金单位净值，存在套利机会。② 该机构买入1000000份基金单位，并成交。③ 该机构同时提交赎回申请，赎回1000000份基金单位，交易所创设特殊基金股票篮计人该机构账户。

① 该机构卖出一揽子股票，完成套利交易。② 收市以后，基金管理人进行估值，假设实际基金单位净值为 1。25元，这样，经过清算以后，该机构套利交易所获取的套利交易利润为20000元。(2)假设基金二级市场价格高于基金单位净值时，套利者执行的套利步骤：① 交易过程中，某机构投资者发现基金二级市场价格为1。

25元，该投资者根据基金管理人发布的申购赎回清单，估计ETF基金的实际净值应为1。23元左右，这样，二级市场价格高于基金单位净值，存在套利机会。② 该机构发出基金申购指令，购买价值约为1230000元的一揽子股票，参与证券商向基金管理人提交申购申请，购买1000000份基金单位。

③ 交易所将冻结该机构账户下已有股票篮，并创设特殊基金份额，计人该投资者账户。④ 该机构同时在二级市场上以1。 25元的价格卖出1000000份基金单位，收入款项1250000元。⑤ 收市以后，基金管理人计算基金单位净值，假设当日基金单位净值为1。

23元，这样，经过清算以后，该机构完成套利交易，共获利 20000 元。上述套利交易过程是比较理想的情形，未考虑交易成本，且假设收市以后ETF基金单位净值与投资者交易时估计的净值相同。在实际交易过程中，由于存在交易成本，而且收市以后ETF基金的实际单位净值可能与投资者估计的单位净值存在差别，因此，套利交易利润会与上述理论计算的利润有所不同。

由于套利交易机制的存在，如果ETF基金二级市场价格与基金净值的差别达到一定程度以后，套利交易者的套利交易将推动ETF基金二级市场价格不断向基金净值靠拢，直到套利交易利润不能弥补交易成本为止。

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